Vulcan va financer une usine d'hydroxyde de lithium avec une injection de trésorerie de 265 millions de dollars

May 24, 2023

Il semble de plus en plus probable que Vulcan Energy puisse construire son projet d'usine d'hydroxyde de lithium de 322 millions d'euros (530 millions de dollars australiens) en Allemagne sans mettre la main à la poche. Une feuille de conditions fraîchement signée avec le grand producteur européen de produits chimiques et d'énergie Nobian GmbH verra Nobian verser 161 millions d'euros (265 millions de dollars australiens) dans un véhicule de coentreprise à 50/50 qui, selon Vulcan, devrait suffire à garantir le financement de la dette pour le reste des dépenses d'investissement nécessaires pour construire la plante.

Notamment, l'investissement proposé par Nobian dans le véhicule JV de l'usine d'hydroxyde de lithium ne valorise qu'une partie de l'opération intégrée de géothermie et de saumure de lithium de Vulcan à 530 millions de dollars australiens - et selon le DFS de la société, l'usine d'hydroxyde est la plus petite partie, représentant seulement 23 % de la VAN de Vulcain.

La capitalisation boursière actuelle de Vulcan est de 823 millions de dollars australiens, mais cette capitalisation boursière comprend une remarquable pile de liquidités de 223 millions de dollars australiens, ce qui donne à la société une valeur d'entreprise de 600 millions de dollars australiens.

Cette valeur d'entreprise couvre à la fois l'usine d'hydroxyde de lithium et l'usine géothermique et d'extraction de lithium proposée par la société – cette dernière représentant 77 % de la VAN du projet intégré selon le DFS de Vulcan.

Vulcan et Nobian prévoient que les accords définitifs pour la nouvelle JV seront conclus dans les dix semaines. Le projet unique Zero Carbon Lithium de Vulcan vise à produire à la fois de l'énergie géothermique renouvelable et de l'hydroxyde de lithium pour les batteries au lithium des véhicules électriques à partir de la même source de saumure profonde dans la vallée du Haut-Rhin, en Allemagne. L'usine d'hydroxyde qui fait l'objet de l'accord proposé avec Nobian doit être construite à Francfort et convertit le chlorure de lithium en hydroxyde de lithium monohydraté à vendre à Vulcan pour distribution à ses clients prévus en Europe.

Vulcan a divisé son projet Zero Carbon Lithium en deux véhicules à usage spécial appelés SPV1 et SPV2. SPV1 comprend la production d'énergie géothermique renouvelable et de chlorure de lithium à partir de puits forés dans la ressource de saumure profonde, chaude et riche en lithium qui est pompée à la surface. Après extraction de l'énergie géothermique et du lithium, la saumure est réinjectée pour réaliser un procédé en boucle fermée. Le chlorure de lithium de SPV1 sera vendu comme matière première pour SPV2. Fait intéressant, l'accord concerne la première phase du projet et Vulcan prévoit plusieurs phases pour étendre la production au fil du temps.

SPV2, faisant l'objet d'un accord avec Nobian, comprend l'usine qui convertira la charge d'alimentation de chlorure de lithium de SPV1 en hydroxyde de lithium monohydraté à raison de 24 000 tonnes par an et produira un sous-produit d'acide chlorhydrique commercialisable.

Nobian revendique une expertise approfondie et de longue date dans la cristallisation, l'électrolyse et la production de produits de chlore-alcali après avoir démarré sa première usine d'électrolyse de chlore-alcali en 1894. Nobian est un leader européen dans la production de sel, de produits chimiques essentiels et de solutions énergétiques. pour l'industrie. L'accord SPV2 vise à tirer parti de l'expertise de Nobian dans le cadre du projet Zero Carbon Lithium de Vulcan, qui utilise des cellules d'électrolyse de type chlore-alcali pour produire de l'hydroxyde de lithium.

Sous réserve de l'accord définitif, la feuille de conditions prévoit que Nobian investira 161 millions d'euros (environ 265 millions de dollars australiens) en espèces sous forme de fonds propres pour financer les dépenses en capital de l'usine d'hydroxyde afin d'acquérir 50 % du véhicule de coentreprise SPV2 sur la base d'un valeur pré-monétaire convenue de 322 millions d'EUR. Cela verra probablement Vulcan entièrement réalisé pour l'investissement en actions dans l'usine d'hydroxyde, car la contribution de Nobian de 50 % dépasse l'objectif de financement en actions de Vulcan de 35 %. Le financement par emprunt restant pour l'usine d'hydroxyde provient désormais de BNP Paribas et Vulcan affirme qu'il existe déjà un certain nombre de banques et de fonds de crédit à l'exportation soutenus par le gouvernement qui sont peut-être à la recherche d'un siège à la table.

Des lettres d'intention ont déjà été obtenues des agences de crédit à l'exportation des gouvernements français, italien et canadien et Vulcan a l'intention de mettre en place l'intégralité du financement du projet par emprunt et fonds propres d'ici le premier trimestre 2024.

Vulcan a l'intention d'utiliser une stratégie de financement similaire pour l'usine d'extraction géothermique et de lithium comme elle l'a fait pour l'usine d'hydroxyde.

Lors de l'exécution de l'accord de coentreprise définitif, Nobian paiera 15 millions d'euros (environ 25 millions de dollars australiens), les paiements supplémentaires étant basés sur les étapes du projet.

Vulcan fait progresser le projet plus large en tirant parti de ses liquidités existantes pour faire avancer l'ingénierie et entreprendre la commande d'articles commerciaux à long délai de livraison, tandis que le financement de l'ensemble des dépenses en capital du projet est en cours.

Il s'agit d'un pas en avant positif, dans le cadre de notre stratégie déclarée visant à prioriser les investissements en actions au niveau des projets pour le financement de la première phase de notre projet Zero Carbon Lithium™. Nous saluons cette étape vers l'investissement en capital de Nobian dans notre usine centrale de lithium (CLP) en Allemagne, pour nous aider à fournir des produits chimiques au lithium sûrs, durables et neutres en carbone sur le marché européen des véhicules électriques, contribuant ainsi à permettre la transition vers un transport entièrement électrifié. Cela s'annonce comme une année très excitante et transformationnelle pour Vulcain.

Le champ de saumure de la vallée du Rhin supérieur de Vulcan, dans le cadre de son projet de lithium zéro carbone, couvre 1 583 km² et constitue la plus grande ressource de lithium d'Europe, contenant 26,6 millions de tonnes d'équivalent carbonate de lithium provenant de 10 de ses 15 licences. Il est également stratégiquement situé au milieu de l'industrie européenne des batteries. Vulcan vise à devenir le premier producteur mondial intégré de produits chimiques au lithium et d'énergie renouvelable à zéro émission nette de gaz à effet de serre, car il s'appuiera sur sa propre énergie géothermique pour exécuter le projet.

À première vue, l'accord de Vulcan avec Nobian semble avoir atteint son objectif - il sécurise suffisamment de fonds propres pour financer par emprunt le projet d'hydroxyde de lithium sans que Vulcan ait besoin d'ajouter à sa minuscule pile de seulement 143 millions d'actions en circulation et, surtout, il commence à faire le le tout a l'air réel et donne un aperçu de la façon dont l'industrie accorde une valeur à l'un des deux projets clés de Vulcan - et ce n'est que pour la première phase.

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